Deuda de Panamá continuará creciendo en el corto plazo

Deuda de Panamá continuará creciendo en el corto plazo
Autoridades del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF)solicitaron una dispensa fiscal de $300 millones para apoyar proyectos de inversión pública.| Archivo

El Consejo de Gabinete, a través del Decreto No.39 del 17 de octubre del 2018, aprobó la suscripción del contrato de préstamos entre la República de Panamá, representada por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y el Banco Nacional de Panamá (BNP), hasta por $300 millones que serán utilizados para financiar parcialmente las necesidades de recursos del Presupuesto General del Estado de la vigencia fiscal 2018.

De acuerdo con el Decreto publicado en la Gaceta Oficial No.28636-B del 18 de octubre del 2018 el financiamiento es a tres años contados a partir de la entrada en vigencia del contrato de préstamo a una tasa de interés fija anual de 3.5% y pagadera semestralmente.

Las autoridades del MEF, desde el exministro Dulcidio De La Guardia, anunciaron que requerían de una dispensa fiscal de $300 millones para apoyar proyectos de inversión pública, y tras un forcejeo con la Asamblea Nacional, este órgano del Estado, aprobó la reforma a la Ley 34 de 2008 de Responsabilidad Social Fiscal (Lrsf) y a la Ley 38 de 2012 del Fondo de Ahorro de Panamá (FAP) y dio luz verde al incremento del déficit fiscal de 1.5% a 2.5%.

Moody´s, en el reporte del 18 de octubre del presente año sobre Panamá, indicó que los cambios a la Ley de Responsabilidad Social Fiscal (Lrsf) fortalecerá a largo plazo la regla fiscal, pero en el corto plazo incrementará la deuda, lo cual ha sucedido para financiar en el presente mes  la dispensa fiscal y la apertura del Bono Global 2050. Opinión similar dio a conocer Fitch Ratings en su comunicado del 15 de octubre del 2018.

Fitch indicó que la reforma a Lrsf simplifica el cálculo del déficit del sector público no financiero, pero relaja los objetivos de consolidación en los próximos cinco años, particularmente en mejorar las métricas fiscales.

A la vez, advirtió que ha observado un patrón de aplazamiento de los objetivos de consolidación del déficit fiscal en la última década, lo que pesa en la credibilidad de la política fiscal del gobierno y con la última reforma es postergado a partir del año 2022.

Moody´s indicó que los cambios a la Lrsf la hace más transparente y facilita su monitoreo, pero permite incrementar el déficit fiscal en las vigencias 2018 y 2019.

Bonos Globales
Por otro lado, Panamá procedió a realizar una nueva colocación del Bono Global 2050 por un monto de $550 millones y un cupón de 4.55, lo cual aumenta el saldo a $1,750 millones. La emisión contó con una alta participación de inversionistas de Norteamérica, Europa y América Latina; reflejando la confianza de la comunidad financiera internacional en las condiciones macroeconómicas  y de riesgo de Panamá, indicó el MEF. La primera colocación del bono fue por un monto de $1,200 millones.

De acuerdo con la Dirección de Financiamiento Público del MEF, el saldo de la Deuda Externa por tipo de crédito al mes de septiembre de 2018 tenía la siguiente composición: Bilaterales $183.5 millones, bancos (directos) $533.6 millones, multilaterales $5,388.6 millones y en bonos $13,675.2 millones.

A su vez, la deuda del Gobierno Central e instituciones descentralizadas a septiembre de 2018 se ubicó en $24,937.8 millones, $24,809.5 millones del Gobierno Central y $128.3 millones de instituciones descentralizadas.

La deuda externa del Gobierno Central se situó en $19,759.6 millones.

Referente a los bonos, el Global 36 registraba a septiembre el mayor saldo con $2,033.89 millones, seguido del Global 28 con $1,253.99 millones, Global 24 y Global 25, cada uno con $1,250 millones.

Mientras el saldo del Global 47 estaba en $1,168.29 millones y el Global 20 en $1,185.23 millones.

Con la nueva colocación del Bono Global 2050 por $550 millones, su salado se ubica en $1,750 millones, cercano al Global 36.

Entre tanto, el Bono Samurai y los Bonos Globales 23, 26, 27, 29, 34 y 53 tienen saldos menores a los $1,000 millones. Información que se puede acceder en https://fpublico.mef.gob.pa. 

José Hilario Gómez
jgomez@capital.com.pa
Capital Financiero

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