Economía de EE.UU. podría navegar en aguas más tranquilas

Economía de EE.UU. podría navegar en aguas más tranquilas

Kathleen Madigan 

Dow Jones

 

Tras un agitado primer semestre, la economía de Estados Unidos (EE.UU.) parece estar navegando hacia aguas más tranquilas.

Los economistas esperan que el Producto Interno Bruto (PIB) crezca a una tasa anual de al menos el 3% en el tercer y cuarto trimestre. No es un ritmo sobresaliente, pero es mucho mejor que el crecimiento inferior al 2% previsto para el primer semestre del año.

La principal razón para creer que las proyecciones de los economistas son correctas es que ya existen dos soportes para el crecimiento. Por lo tanto, estas no sólo están basadas en expresiones de deseo. 

El primero es la caída en los precios de la energía. Según economistas de Royal Bank of Scotland Group, el descenso desde mayo de cerca de 50 centavos en los costos de los combustibles es casi el equivalente al impulso neto otorgado este año por la disminución en las retenciones del sistema de seguridad social, una reducción tributaria que rápidamente se utilizó para pagar los aumentos de los precios en las estaciones de gasolina.

Alan Levenson, economista jefe de T. Rowe Price, calcula que si los precios se estabilizan, los precios más bajos de la gasolina impulsarán el poder de compra en 0,3 a 0,5 puntos porcentuales de los ingresos en el actual trimestre.

El segundo soporte es un repunte en la producción de vehículos.

La producción se derrumbó en el segundo trimestre debido a que las empresas automotrices no podían obtener partes de Japón después del terremoto y tsunami en ese país. Esto, según estimaciones, redujo entre 0,5 y 1 punto porcentual el crecimiento del PIB durante el trimestre pasado, probablemente una de las principales razones por las que el crecimiento se mantuvo por debajo del 2% después de una magra expansión del 1,9% en el primer trimestre.

Las líneas de producción japonesas se reanudaron antes de lo que algunos esperaban. Con el renovado flujo de autopartes, la producción de vehículos está lista para repuntar (aunque el aumento en las importaciones de autopartes contrarrestará parte de la ganancia en el crecimiento del PIB).

Las expectativas son que un crecimiento más sólido en la producción genere una mayor creación de empleos, lo que detonará un círculo virtuoso de mayor crecimiento en los ingresos lo que conducirá a un mayor gasto de los consumidores. Pero eso no es algo seguro.

Un crecimiento del PIB real del 3% podría no ser lo suficientemente fuerte como para generar una cantidad de empleos necesarios para reducir la tasa de desempleo, o para impulsar la confianza de los consumidores. El PIB real creció un 2,9% en el 2010, mientras que el crecimiento mensual del empleo promedió cerca de 100.000.

El mercado laboral de EE.UU. probablemente experimentó un traspié durante el primer semestre. La mediana de las proyecciones anticipan un crecimiento en las nóminas de empleo no agrícola de 108.000 en junio.

La cifra es el doble de los 54.000 empleos creados en mayo, pero difícilmente es una cifra espectacular. El ritmo tendrá que acelerarse enormemente para mantener el impulso hacia el 2012.

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